先探投資週刊／ＬＥＤ打價格戰也打團體戰

文／林宛儀

三安入股璨圓開了ＬＥＤ界陸資參股的第一槍，進入照明時代後，兩岸甚至是全球整合已不可逆。爲降低成本，國際大廠加速釋單，晶電是此一趨勢受惠者。

喧騰一時的中國最大ＬＥＤ廠三安入股臺灣ＬＥＤ磊晶二哥璨圓專利、不得挖角人才、不得介入經營及不得技術移轉」，三安同意前述的「四不原則」，因此全案已定。

三安將以每股十九元、共新臺幣二三‧五二億元取得璨圓十九‧九％股權，擠下日商三井，成爲璨圓的最大法人股東，這也創了首宗陸資參股臺灣ＬＥＤ廠的紀錄。

璨圓董事長簡奉任表示，璨圓的優勢在於背光源，而三安優勢在於ＬＥＤ照明，二者攜手合作，將可共同開發大陸市場，也有助於三安搶攻全球訂單，雙方互蒙其利。

安璨戀寫下歷史紀錄

而璨圓擴大ＬＥＤ晶粒出海口的計劃，除了水平整合的「安璨戀」之外，還有垂直整合的方面，就是與中國彩電大廠ＴＣＬ、中國ＬＥＤ封裝廠深圳瑞豐光電，三方合資設立ＬＥＤ背光源及模組、照明光源及模組廠的投資案，正在等待投審會通過，一旦過關，對於璨圓搶攻大陸ＬＥＤ市場商機自是多了一分競爭力。

至於陸資參股臺灣ＬＥＤ廠，璨圓恐怕不會是唯一的案例，因爲市場盛傳中國ＬＥＤ二哥德豪潤達將來臺找伴，對於隆達及新世紀有興趣。

ＬＥＤ業界大老指出，ＬＥＤ產業大者恆大是趨勢，臺灣ＬＥＤ磊晶廠技術領先中國，但是陸廠具有資金及市場的優勢，因此積極向臺廠招手，先前三安就曾鎖定隆達、新世紀和璨圓，所以德豪潤達會找隆達及新世紀並不令人意外。

德豪潤達在二○○九年切入ＬＥＤ封裝領域，之後積極往上游發展。

去年底以六一‧二億元取得中國最大照明廠雷士照明二成股權，雙強聯手產生的效益，爲德豪潤達可以生產優勢結合雷士的品牌與通路強項，等於從上游的磊晶、中游的封裝，一直通吃到下游的照明產品及通路。

而今年八月三十日，德豪潤達公告與雷士照明分別出資四○八○萬元人民幣（約一‧九六億臺幣）及三九二○萬人民幣（約一‧八八億臺幣）在廣州設立ＬＥＤ封裝廠，擴充封裝產能。

德豪潤達在中游封裝產能、下游照明品牌、通路都有了，但該公司的ＭＯＣＶＤ機臺只有五○～六○臺，遠遜於晶電（含廣鎵）的三百臺，而三安加上璨圓合計達二七七臺，這也讓德豪潤達芒刺在背。

該公司認爲，ＭＯＣＶＤ機臺至少要達一百臺以上，才足以站穩第三勢力，而不論入股隆達還新世紀，不需要擴產就可以讓ＭＯＣＶＤ機臺數衝到一百臺以上，也不會因爲產能過度擴充而影響供需秩序。

德豪潤達擬來臺招親

市場傳言德豪潤達將隆達列爲首選，除了隆達跟德豪潤達一樣採「一條龍」營運模式之外，更重要的是，隆達有替飛利浦、歐司朗和Panasonic等國際大廠代工的經驗，並坐擁友達集團的資源。

不過，入股隆達要友達集團董事長李焜耀同意，況且隆達已有友達這個出海口，讓德豪潤達入股恐怕沒有很大的加分效果，因此恐不易譜成戀曲。

新世紀表示，並未對外發布任何有關洽談策略合作伙伴資訊。

不過，新世紀沒有「富爸爸」能靠，也沒有通路和強大的品牌力，如果德豪潤達真的入股，對於新世紀的加分效果是比較大的。

另外，兩岸最大的ＬＥＤ磊晶廠晶電，擬以不超過二‧五億股的上限辦理私募，引進ＬＥＤ照明的策略夥伴，傳言已有多家國際照明廠來臺探詢。

不過，晶電大股東不願意「賤賣」，要求私募價不得低於每股淨值（今年第二季底的每股淨值是四九‧二七元），因此預料在成功私募之前，晶電的股價表現應該不會太差。

爲什麼近來兩岸ＬＥＤ產業整合風起雲涌呢？因爲隨着ＬＥＤ進入照明時代，孤軍奮戰已經過時，能夠合縱連橫纔是王道。早在兩岸ＬＥＤ這波整合風潮之前，國際大廠就已進行整合。

據統計，全球光是路燈的替換商機就高達二兆元，若是加計商用照明及室內照明，整體ＬＥＤ照明商機至少有數十兆元，如此龐大的商機相當誘人，因此除了原有的ＬＥＤ磊晶、封裝廠外，半導體及面板業者也想分一杯羹，而生產傳統照明燈具的業者因害怕被取代，也不得不投入此一戰場，競爭激烈程度可見一斑。

過去ＬＥＤ應用在消費性電子產品，大多是標準化的規格品，因此單打獨鬥是可行的。

然而，進入照明市場後就不是如此，未來的發展很有可能是ＬＥＤ元件與模組爲標準化及規模化，ＬＥＤ燈具則朝客製化與在地發展爲主，因爲像是住宅和商用建築所需的燈具一定不同，戶外和室內也不可能一樣。

而日本住宅空間狹小，不適合歐美地區家庭愛用的吊燈，因此ＬＥＤ照明勢必要因地制宜。

集團作戰是王道

而ＬＥＤ燈具必須仰賴在地企業以區域品牌與通路進行銷售，爲了克服在地化的障礙，國際大廠陸續進行併購與整合，當中飛利浦是目前在ＬＥＤ照明領域佈局最完整的企業，其他包括ＣＲＥＥ、歐司朗及ＧＥ等大廠近年也持續整合上下游。

原本ＬＥＤ照明市場沒有領導廠商，前十大廠合計市佔率低於二五％，然而，此一情形已出現變化，以飛利浦爲首的國際大廠的上下游整合效益發揮，市佔率因而提升。

根據Digitimes Research預估，飛利浦今年市佔率將達一三‧八％、歐司朗將達九‧三％，而Panasonic將達六‧六％，全球前三大廠合計市佔率逼近三成，剩下的七成市場由全球數千家廠商分食，殺價競爭在所難免，所以有許多廠商是「有營收、沒獲利」。(全文未完)

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