先探投資週刊／李純君：穩懋苦守PA寒窯熬出頭

智慧型手機當道，苦守寒窯多年的砷化鎵PA族羣終於有了擡頭機會，龍頭廠穩懋更一舉竄出，展望未來，隨穩懋市佔率的提升，還會繼續繳出漂亮成績單。

【文／李純君】

半導體是大家耳熟能詳的產業，但半導體中的「砷化鎵」族羣，在過去，對投資圈來說可是相當的陌生，直到智慧型手機當道，帶動PA功率放大器晶片的需求，才讓市場正視「砷化鎵」產業的存在。尤其隨着穩懋的上市，才真正帶起整個產業的投資趨勢，尤其以長線發展潛力來說，不論是智慧型手機從3G推向4G LTE，或是WiFi從既有的802.11n推向802.11ac/ad，都會讓PA族羣成爲市場中無法忽略的投資標的。

簡單來說，目前半導體材料應用主流爲矽，但化合物半導體砷化鎵相較於矽半導體具有高頻、抗輻射、耐高溫等特性，因此成了最廣泛應用在無線通訊、光通訊的方式，而近年來，2G、3G、4G及Wi-Fi的普及化，更是帶動砷化鎵半導體產值快速成長。PA苦守寒窯多年終擡頭

至於PA，Power Amplifer，即功率放大器，主要功能在於將訊號放大推出，是整個射頻前端電路中最耗功耗的元件，主要應用於需要頻寬的設備或電子產品上，如3G基地臺、手機及微型基地臺（Femtocell），其中，又以手機爲最大應用市場。

而臺灣的PA族羣，以穩懋、宏捷科和全新爲主，但穩懋營運績效相較宏捷科與全新穩定許多，因此成爲PA概念股中的代表廠商。穩懋董事長陳進財回憶，穩懋設立這十多年來的點點滴滴，頗多感慨的表示，過去提到砷化鎵大家都不知道是甚麼，更何況PA晶片；尤其博達案發生之後，幾乎讓市場宣判了砷化鎵死刑，更認爲這是沒有明天的產業。但他堅信，砷化鎵的夢終有一日可以成真，毅然決然的跨進這個產業，也順勢買下部分博達的機臺，一步一腳印的走到今天，終於稍爲有點成績了，也不枉一路支持他的夥伴和投資人。

陳進財也提到，砷化鎵晶圓代工價格，二千年時每片代工費是一萬二千美元，但現在卻連二千美元都不到，甚至剩下一千二百美元，很難賺，只能靠規模持續擴充，達到經濟效益來賺錢。所以這些年來，穩懋不斷追求市佔率的提升，去年在全球砷化鎵代工版圖上，更搶下六二％的全球市佔，這點讓他感到很欣慰。而即使這一路走來，用苦守寒窯來形容其實並不爲過，但陳進財相信，這是對的方向，還會繼續堅持走下去。

智慧型手機拉貨熱潮起

而值得注意的是，今年全球智慧型手機的上市熱潮普遍源自下半年，如三星今年機皇S4於十八日開放全球預訂，蘋果方面，採用高通AP晶片的低價iPhone 5將於六月上市，iPhone 5S則會在今年第三季販售，而相關零組件拉貨源自五月，但真正拉貨放量則會取自六月。此舉無疑宣告，智慧型手機中關鍵零組件產業之PA砷化鎵族羣，短線將開始出現多頭走勢。

龍頭廠穩懋也宣稱，第二季向來是砷化鎵產業的旺季，今年看來，應該也不例外。看好砷化鎵產業前景，《先探週刊》社長謝金河日前率金融家成員親訪穩懋，並獲穩懋董座陳進財親切接待。

就今年營運展望，穩懋分析，短線來看，因智慧型手機拉貨潮陸續啓動，帶動出貨量的增加，加上自家最大客戶的訂單量不但未減，反而正持續增加中；再者，目前穩懋單月產能二萬二千五百片，但擴產動作正持續中，六月底月產能可達二萬四千片，因此隨新增產能的到位，穩懋第二季營收不單能優於今年首季，季增率二位數百分比，甚至業界認爲，穩懋第二季不排除有挑戰單季歷史營收新高的機會。(全文未完)

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