理財週刊／臺股關鍵報告 馬習會引燃激情
大盤自7203點反彈以來，漲幅一度高達21.57％，雖然馬習會讓多頭軍心大振，但漲幅已多，自然讓空方蠢蠢欲動。投資人在臺股走到十字路口之際，後市操盤決策尤需審慎思考。
文．李彥緯
大盤自八月二十四日觸及前波大波段修正跌勢底部低點，強勢反彈以來，逾兩個月累計已大漲高達1554點、21.57％漲幅，不僅加權指數開始見到連續數日有短線探底現象，同時，之前領頭上漲的運動服飾、運動鞋、ＤＲＡＭ、面板、生技、太陽能等次產業族羣，紛紛回檔修正，雖然也有指標股創新高，但族羣中強弱互見，選股難度大增。然而，馬習會是否會讓大盤軍心大振，再攻一波，值得觀察。
隨着近兩週以來臺股整體成交量能持續緩步量縮，清楚點出多方攻擊力道正逐步減弱，後市能否成功延續這一波自八月底以來的反彈續攻力道，繼續在突破反壓關卡8750點之後，翻山越嶺，成爲市場關注焦點。
以觀察、研判多空攻擊力道強弱程度的意義性高指標「成交量」而言，自八月二十四日國安基金進場以來，嚴格來說，臺股整體成交量能並未緊跟大盤指數持續走升的腳步。前面三波漲升段所對應的成交量，呈現出明顯的「價漲量縮」、「價量不同步」型態。如此一來，不禁會令市場人士對臺股後市能否再一次延續先前的漲升慣性，持續創下本波自7203點強彈大漲以來波段新高，打出一個大問號。
畢竟，市場成交量能的高低變化，可說是最能忠實反映市場參與者對於整體股市走向的研判。一般而言，若投資人對股市前景展望樂觀，成交量能自然出現明顯的持續性量增，在作多力量穩定增強下，推升指數不斷衝高。一旦看法轉向，人氣退潮，成交量轉弱，想再看到大波段的漲勢，難度自然提高。加權指數技術分析指標 出現明顯差異
除了成交量之外，進一步分析其他加權股價指數相關技術分析統計指標，如ＫＤ隨機指標、ＭＡＣＤ指標、ＲＳＩ相對強弱指標，以及週轉率、當衝比率、動量指標ＭＴＭ、寶塔線等，也可清楚看出近幾個交易日的走勢變化，均與八月二十四日至九月十八日、九月三十日至十月二十六日兩個漲升波段所對應的指標數值，出現明顯歧異，整體而言，短線已開始見到多方氣氛產生反轉，短空氣焰正日漸高漲，馬習會的激情能否帶動多方破局而出，有待進一步觀察。
以一般投資人最常使用的ＫＤ、ＭＡＣＤ、ＲＳＩ爲例，短線ＫＤ指標自十月中下旬其即實已開始反轉向下，且Ｋ值更已往下穿越Ｄ值，形成死亡交叉，近幾個交易日Ｋ值更下跌至五十以下。 ＭＡＣＤ指標同樣自十月中旬即開始出現ＤＩＦ均線往下穿越ＭＡＣＤ均線，柱狀圖也已開始由正轉負，明白指出盤勢可能將面臨較沉重下跌修正壓力。
ＲＳＩ亦自十月中旬開始即反轉向下，跌破八十，依稀點出原由臺股漲升力道已逐漸減弱。
另一方面，一般投資人也經常使用的成交量週轉率、當衝成交比率、ＭＴＭ、寶塔線等評估指標爲例，現階段可以說都已經來到一個不利於大盤後市朝多方發展的可能反轉區間。
成交量週轉率自十月份開始即見到明顯持續穩定走高，但同期間截至十月下旬的大盤指數，卻無法如同前波的續強漲升力道，代表短線臺股有可能距離波段高點位置不遠了。
而當衝成交比率自九月上旬以來，同樣見到穩定遞減的下跌走勢，代表投資人連進場進行當衝交易、賺取短線獲利的意願已逐漸降低，隨着當衝比率持續下降，成交量跟着逐步減少，更加不利於大盤續強走揚。
動量指標ＭＴＭ方面，自十月上旬開始，儘管當時仍位處於零之上，短線卻已見到明顯持續下降，大盤漲升速度早已開始減緩；近期更進一步下跌至零以下，代表短線指數回檔速度正逐漸加快。 另外，投資人用來判斷進出場時機的寶塔線，也同樣自十月中旬起，就見到較多數量的一段段黑色線體，代表短期間大盤下跌收黑天數已逐漸增多，清楚指出盤面多空短線走向的掌控地位，已經開始出現主客易位。
前波熱門、創新高族羣 逐漸失寵
臺股之前約三個月時間內，分別見到兩段漲升幅度較大的波段漲勢，而在個別上漲波段期間內，也出現多個不同產業歸類的族羣股，先後上演亮麗的波段漲勢。
觀察八月二十四日至九月十八日，盤面波段漲勢最爲亮眼的次產業族羣主要有：運動服飾、運動鞋、ＤＲＡＭ、面板供應鏈、生技、自動化機器設備、手機制造類、被動元件族羣以及遊戲類股等。 九月三十日至十月二十六日，漲勢最亮眼的次產業族羣則有：太陽能、手機制造、ＩＣ製造、化學工業、汽車相關零組件以及塑化類股等。
然而自十月二十七日開始，盤面原本漲升走勢相當熱絡、股價不斷創波段新高的產業族羣股，因爲受到大盤系統性法人、主力、實戶持股信心鬆動影響，相繼出脫持股的獲利了結賣壓衝擊，呈現明顯回檔跌勢，已見不到如先前兩個漲升波段一般的強勁漲升氣勢。 同時，原本漲勢最亮眼的熱門族羣也相繼走弱，已隱約透露出法人、主力、實戶的操盤心態，不認爲臺股短期間內還能延續先前的漲升力道，個股當然也無法繼續原來的上漲走勢，至少他們想要中場休息一下的意向，已經表達得相當清楚了。(文未完)
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