易綱：物價走勢整體可控 貨幣政策堅持穩字當頭

尊敬的李強書記、龔正市長、吳清副市長，樹清主席、會滿主席、功勝局長，女士們、先生們：

大家上午好！

作爲本屆論壇的共同輪值主席，我謹代表主辦方，向出席第十三屆陸家嘴論壇的各位嘉賓、各位朋友表示熱烈的歡迎！

陸家嘴論壇已成功舉辦12屆，見證了中國金融事業的進步，見證了上海國際金融中心的快速發展。特別是，去年以來，中國金融體系穩妥應對疫情衝擊，爲經濟快速恢復增長提供了有力支撐，上海國際金融中心建設也取得了新的進展。比如，引入了全國首家外資獨資壽險、公募基金和外資控股理財公司；推出了國內首批利率期權產品、多個國際期貨新品種；金融科技創新監管試點走在全國前列；超過900家境外機構進入中國銀行間市場，持債規模達到3.3萬億元。我們很高興看到，上海在全球金融中心的排名已連續兩次位居第三。在此，我代表人民銀行向上海市表示祝賀！

這次論壇聚焦金融支持碳達峰碳中和、科技創新、人民羣衆“美好生活”，金融業對外開放等重大議題，這些議題都是金融系統貫徹創新、協調、綠色、開放、共享五大新發展理念，助力加快構建新發展格局，支持經濟高質量發展的重要內容。

今天，我想借此機會，圍繞貨幣政策、綠色金融和普惠金融發展等話題同大家進行交流。當前我國進入新發展階段，我們觀察到人口結構、資源結構、產業結構、區域結構等都在發生深刻調整和變化，對潛在經濟增長和物價水平產生影響。

在從高速增長轉向高質量發展的過程中，我國經濟總量基數越來越大，同時受勞動生產率增速下降和人口結構變化等影響，潛在經濟增長率會有一定減緩。人口結構變化也會對經濟供給和需求兩側產生影響，在人口老齡化趨勢下，以資本和勞動投入來拉動經濟的增長模式難以爲繼，未來可持續增長主要靠提高全要素生產率，並通過一系列改革措施釋放經濟增長潛力。去年以來，儘管受到新冠疫情的嚴重衝擊，但如果從去年和今年兩年平均來看，我們預測我國GDP增速將接近於潛在增長率水平。

貨幣政策要關注結構變化對物價的影響。人口老齡化會導致居民預防性儲蓄上升、消費傾向下降，因此對通脹產生抑制作用。而綠色轉型會使物價走勢有所上升。什麼是綠色轉型？綠色轉型就是使人們的生產和生活方式轉向低碳模式。因爲碳排放能源是大頭，簡單地說綠色轉型就是鼓勵大家多用清潔能源，少用化石能源。但問題是在現有技術條件下，從整體上看化石能源便宜且穩定，清潔能源貴且尚不穩定，這就是所謂“綠色溢價”，因爲化石能源碳排放成本基本上沒有體現。綠色轉型的任務就是對碳排放加以限制，使碳排放的成本顯性化，也就是說要求排放者對增量的碳排放付出成本，同時對存量的碳排放權通過定價實現可交易，使得減排者獲得收益，也使得排放者付出適當成本，從而鼓勵生產和消費向低碳方式轉型。這一過程客觀上會導致和碳排放有關的成本上升，進而帶來結構性價格上漲的壓力。以上分析有對價格下跌的壓力，有對價格上漲的壓力，不同方向的價格壓力會在一定程度上相互對衝，從而有利於在整體上穩定物價。

近期全球原油等大宗商品價格上漲較快，全球通脹水平短期上升已成事實，但對通脹是否能長期持續下去，存在着巨大分歧。我國去年疫情期間堅持實施正常貨幣政策，國內總需求比較平穩，有利於保持物價總體穩定。今年以來我國PPI增幅較高，一定程度上與去年PPI爲負形成的低基數有關，所以我們可以用去年今年和明年連續三年的整體視角來觀察PPI變化。綜合各方面因素判斷，今年我國CPI走勢前低後高，全年的CPI平均漲幅預計在2%以下。當然，外部的疫情形勢、經濟回升、宏觀形勢和宏觀政策等都有不確定性，對來自各方面的通脹和通縮的壓力均不可掉以輕心。

考慮到我國經濟運行在合理區間內，在潛在產出水平附近，物價走勢整體可控，貨幣政策要與新發展階段相適應，堅持穩字當頭，堅持實施正常的貨幣政策，尤其是注重跨週期的供求平衡，把握好政策的力度和節奏。目前國內利率水平雖比主要發達經濟體高一些，但在發展中國家和新興經濟體中仍相對較低，總體保持在適宜的水平，有利於各市場的穩定健康發展。要繼續深化利率市場化改革，釋放貸款市場報價利率改革潛力。要繼續完善以市場供求爲基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，促進內外平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。在保持總量政策適度的前提下，貨幣信貸政策將主要強調兩大結構性方面。

第一，紮實推動綠色金融發展。實現碳達峰、碳中和目標，是黨中央作出的重大戰略決策。人民銀行積極運用結構性貨幣政策等工具，多措並舉助力經濟的綠色轉型和碳達峰、碳中和目標的實現。一是完善綠色金融標準體系。人民銀行、銀保監會等部門較早制定了綠色債券和綠色信貸的標準。同時與歐盟有關部門等方面緊密合作，共同推動綠色分類標準的趨同。二是建立氣候環境信息披露制度。推動國內主要商業銀行披露氣候變化相關信息，並研究推廣至上市公司等市場主體。未來，將建立統一的信息披露標準。三是激勵金融部門加大對綠色產業的資金支持。研究碳減排支持工具。四是引導金融機構防範氣候變化風險。人民銀行已開展金融機構氣候變化風險壓力測試，並持續監測評估金融機構綠色轉型。要充分考慮現有基礎設施的投入成本、預期使用壽命和折舊的實際情況，穩妥設計轉軌參數和動態風險權重，努力實現在綠色轉型的過渡期平穩轉軌。

第二，堅持發展普惠金融。近年來我們持續加大對小微企業和個體工商戶的金融支持。實現保就業保民生，實現增收入促消費，從而穩住經濟基本盤。我們始終堅持市場化、法治化原則，健全激勵相容機制，強化商業銀行信貸風險管控能力。目前普惠小微貸款已支持3600多萬戶小微企業和個體工商戶。我們將繼續運用結構性貨幣政策工具，發揮部門政策合力，引導銀行在商業可持續的前提下，加大首貸、信用貸支持力度。鼓勵銀行與企業按照商業可持續原則，加強貸款風險防範。深入開展中小微企業金融服務能力提升工程，強化金融科技手段運用，推廣隨借隨還模式，促進商業銀行加快形成敢貸、願貸、能貸、會貸的長效機制。

推動上海國際金融中心建設，要以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想爲指引，增創國際合作和競爭新優勢，以國際循環提升國內大循環的效率和水平。近日，中央再次就支持浦東新區高水平改革開放提出明確意見和要求，支持上海進一步完善金融市場體系、產品體系、機構體系、基礎設施體系，增強全球資源配置能力。我曾在之前的陸家嘴論壇上提出，上海國際金融中心一定是基於人民幣資產形成的國際金融中心。隨着全球配置人民幣資產需求的增加，將衍生出對人民幣資產的風險管理、法治環境、人才供給等一系列需求。在此過程中，上海將成爲人民幣資產配置中心、風險管理中心、金融科技中心、優質營商環境示範中心和金融人才中心，將成爲更有競爭力的國際金融中心。對此，我們充滿信心。

下一步，人民銀行將一如既往地支持上海國際金融中心建設工作。支持上海強化全球資源配置功能，打造促進雙循環的綠色金融樞紐，推動長三角一體化高質量發展，助力上海成爲新發展格局下聯通國際市場和國內市場的重要樞紐和橋樑。

最後，預祝本屆論壇取得圓滿成功！

謝謝大家！