在線音樂付費用戶歷史性破5000萬，騰訊音樂長期投資價值顯著

美東時間11月10日盤後，騰訊音樂娛樂集團（NYSE：TME）發佈截至2020年9月30日的第三季度未經審計的財務報告。彭博社路透社均刊文表示，騰訊音樂第三季度總營收超預期。財報顯示，2020年第三季度，騰訊音樂總營收、淨利潤、調整後淨利潤、在線音樂收入、社交娛樂收入、在線音樂訂閱收入等多項核心數據均創單季新高，在線音樂付費用戶達到5170萬、付費率破8%，多項業務取得里程碑式好成績，好於市場預期。在亮眼的財務數據加持下，財報公佈後，騰訊音樂的盤後股價漲幅一度達到2.61%。

今年以來，在國際資本市場大起大落的背景下，騰訊音樂的股價一直較爲平穩，近段時間也在穩步上揚。其基本盤面的穩定，一部分客觀得益於國內穩定宏觀環境的利好，更重要的則在於，騰訊音樂通過其行之有效的高質量增長戰略和穩健的價值投資理念，對國民音樂消費帶來了持續的升級和長效拉動，這也是其長線的核心利好因素。截至目前，騰訊音樂今年以來的累計漲幅達到了24.3%。

金融分析網站MarketBeat收集的信息顯示，目前9位華爾街分析師對騰訊音樂的達成的共識評級爲“買入”，其中7個“買入”評級、2個“持有”評級。同時，預測騰訊音樂股價可能上漲18.12%，最高目標價位24美元，最低爲14美元。而在9月24日，Needham評級報告首次覆蓋騰訊音樂，首次評級爲買入，最新目標價爲17.00美元。

騰訊音樂也用一份“給力的”財報數據迴應了資本市場的信息。財報顯示，2020年第三季度，總營收同比增長16.4%至人民幣75.8億元（11.2億美元），歸屬於公司股東淨利潤爲人民幣11.3億元（1.67億美元），非國際財務報告準則下（Non-IFRS）歸屬於公司股東淨利潤爲人民幣13.5億元（1.98億美元）。

同時，在線音樂訂閱收入實現強勁增長，同比增長55%至人民幣14.6億元。業績表現亮眼的同時，騰訊音樂三季度在線音樂付費用戶實現歷史性突破，達到創紀錄的5170萬，付費率則達到8%，再次爲中國音樂市場樹立了一個全新的里程碑。據悉，在今年第三季度，騰訊音樂在線音樂付費用戶數同比增長46%，這一數字也超越了Spotify同期27%的付費用戶同比增長率。

作爲中國領先的在線音樂娛樂平臺，騰訊音樂通過獨創的“在線音樂+社交娛樂”雙輪驅動的發展模式，已經成爲全球音樂行業中首個實現盈利的在線音樂娛樂平臺。通觀全球範圍內文娛類內容消費趨勢，流媒體用戶在線時長和付費能力仍具有較大增長空間，而追求更好地音樂體驗正成爲中國新一代年輕用戶追求時尚生活方式的一部分。iResearch數據，2020年我國進行過音樂內容付費行爲的用戶比例爲82.5%，較2017年提高25%。其中，83.2%的數字音樂用戶表示願意爲優質的歷史版權歌曲付費，79.8%的用戶願意爲喜歡歌手的新作品付費。這意味着，中國數字音樂市場用戶已逐漸形成了良好的付費習慣，而這種強烈的音樂消費需求，在騰訊音樂Q3財報中得到了充分體現。

因此，在資本市場上，騰訊音樂長短兼備的價值也受到了投資者的充分肯定。Insider Monkey的數據顯示，截至2020年第二季度末，騰訊音樂的股票已被30只對衝基金納入到投資組合中，相比第一季度增加了20%。其中，截至9月底，Renaissance Technologies持有的TME股票市值達到了1.649億美元，SoMa Equity Partners持有的股票市值達到1.077億美元。與此同時，Tiger Pacific Capital、Millennium Management、Tudor Investment Corp、Chiron Investment Management、Segantii Capital，以及Kingstown Capital Management等機構投資者也將其納入到了投資組合中。

未來，騰訊音樂將繼續探索音樂的多元價值，探索多個藍海領域，擴展商業化落地方向，激發潛在消費力，持續挖掘未來音樂產業新的價值增長點，向全球資本市場展現中國音樂市場的增長潛力與活力。